蘋果、IBM 財報佳但股票盤後大跌的意義

 半夜蘋果和IBM公布2010年第四季和年度財報，都有驚人的好成績，但公布後股票均跌。蘋果跌5.7%！為何如此，才是我們業餘者如老人也，要學的地方：利多已反應？
  蘋果盤後股票跌的原因有下列幾項：
1. 毛利率下滑：這是最重要的主因！蘋果的毛利率(gross margin)在去年同季是41.8%，但是本季是36.9%。蘋果預估2011年第一季(也就是2010年的10至12月)是36%。為何下滑？主因便是iPad的成本高，使整體的毛利率下降。iPad的定價一開始便是蘋果市場策略的一部分，高規格但相對低價！使對手無法應付。這也是目前其他非蘋果平版一段時間無法趕上之故！
  其實蘋果的毛利率以科技產業而言是高標的
，但對蘋果而言就以高標待之。
2. iPad銷售不如預期：蘋果四月上市的iPad本季共賣出419萬台，蘋果上季賣出327萬台。故會計年度賣746萬台。其實是很好的佳績，但大約一半的牛市分析師預測蘋果可賣的更多，故不如預期。譬如說RBC Capital Markets預估500萬台，Cowen and Company預估530萬台。但事實上也有分析很對的，如Piper Jaffray預估450萬台。所以大家期望值太高的。
  但是很多分析師可能忘記了蘋果直到今年九月才能生產足夠的iPad以應付需求。這情況跟iPhone在上一季因為大家都在等iPhone 4上市，而影響當季iPhone的銷售其實是異曲同工的。
 iPad的營收有29億美元，其實還不算差。筆記型電腦PowerBook營收有32億美元，iPad的營收其實快要趕過筆電！iPad在世界上還是很多地方還未上市，或是買不到的，所以後市還是很強
！
3. 心理因素的懷疑：心理上大家對Google Android的威脅，還有螞蟻雄兵的23家大廠的出擊，還是怕怕的。這陰影揮之不去，所以一草一動都驚天動地的反應。
  老人相信10之八、九的分析師一生從未研究過蘋果，直至最近三年！跟台灣一樣！
  不過股票反應未來，不是常人可懂，蘋果還是走自己的路罷！

  PS: iPad的數據有修正，謝謝大家的幫忙！